中报披露完毕，A股上市公司又接受了一轮检视，业绩几多欢喜几多愁自然是肯定的。而透视中期利润分配，反映的问题也不少，分红多送转少，体现监管取得实效；然而“透支式”分红及一些公司转增股份打“擦边球”仍需注意。

　　上市公司分红多转增少

　　根据数据整理，A股上市公司中有100家发布了2018年中期利润分配方案，其中，有85家涉及分红，23家涉及转增股份，包括7家既分红又转增的公司。

　　同比来看，2018年中期宣布利润分配的上市公司与去年中期基本持平，2017年中期共有104家公司实施了利润分配。但具体而言，2018年中期明显分红的更多，转增减少。wind数据显示，2017年中期有75家公司实施了分红，40家公司实施了转增，既分红又转增的有9家，另有海达股份每10股派现1.6元(含税，下同)送6股转增2股。

　　值得注意的是，在监管鼓励和引导上市公司重分红及限制高送转之后，2018年上市公司送转比例明显下降，中期披露利润分配方案的公司中，送转比例全部在每10股转增10股以下，而在2017年中期，每10股转增10股及以上的公司达到18家，占实施转增公司总数的45%。

　　但不可忽视的是，鸿特科技、金通灵、三联虹普等公司推出了10转9的预案，在市场资深人士曹中铭看来，“虽然10转9没有达到《上市公司高送转信息披露指引》中规定的10送转10的红线，但却有打”擦边球“的嫌疑，背后实际上也是为了规避相关规定。”

　　次新股利润分配更有底气

　　从上市公司上市时间来看，新近上市的公司明显更有利润分配的欲望。

　　数据显示，推出2018年中期分红送转的上市公司中，2010年及之后上市的公司占了72席，比例超过7成；而在2015年及之后上市的公司达到36家，占比超过三分之一；甚至有8家2018年上市的公司，包括长飞光纤、明德生物、江苏新能等。

　　举例而言，推10派10元“土豪”分红的地素时尚就是今年6月22日才上市的次新股。公司旗下拥有4个女装及1个男装品牌，但中高端服装并不好做，其2015-2017年业绩波动，2017年出现下滑。今年上半年实现营业收入9.71亿元，同比增长8.81%；实现净利润3.36亿元，同比增长23.07%；但扣非净利润仅增长1.7%。

　　无独有偶，2016年5月6日上市的次新股金冠股份扩大股本的用意明显。上市当年的中期，公司实施了10转增10股的利润分配，今年中期公司又推出10派0.56元转增8股的预案，拟再一次扩大股本。

　　透支式分红需要警惕

　　2018年中期大手笔分红的公司引人侧目，但并不是每家分红的公司都值得夸赞。

　　数据显示，今年中期分红最“土豪”的当属莱克电气、英力特和地素时尚，分别拟每10股派现20元、12元和10元；紧随其后的龙蟒佰利、中国平安、格力电器等8家公司也不示弱，纷纷宣布拟每10股派现5元以上。

　　需要注意的是，在这些拟大手笔分红的公司中，并非个个都有好业绩，“透支式”分红也被市场质疑，英力特即是其中之一。

　　今年8月8日，英力特发布半年报并推出拟10派12元的分红预案，实施该预案公司需要支付现金股利3.64亿元。但今年上半年公司实现主营业务收入9.91亿元，同比下降1.29%，实现净利润8586.27万元，同比增长20.80%。分红方案一出，英力特股价立马涨停，但针对这样的分红，市场质疑颇多，8月10日早间深交所直接发出了问询函，追问其分红的钱从哪儿来。

　　据梳理后发现，今年中期拟分红送配的公司中竟有26家公司中期净利润是同比下滑的，甚至航天长峰今年上半年亏损316.78万元，还拟每10股派现0.088元，合计派现310万元。

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