仿佛一夜之间，那个璀璨耀眼的黄金又回来了！内盘来看，沪金主力盘中一度涨停，再创新高323.5元/克，为2013年4月3日以来逾6年新高；黄金ETF大幅高开3.5%，全天收涨2.8%，为2016年6月24日以来逾3年最大涨幅。

　　而COMEX黄金则是重回1440美元/盎司一线，较前一交易日最低的1386.2美元/盎司，最大上涨了3.95%。这些信号，会是黄金在经过几天的休整之后，再度爆发的征兆吗？

　　黄金周K线7连阳

　　自6月25日，国际金价创出逾6年新高的1442.9美元/盎司之后，仅4天短暂回调后，这两天是再度雄起，日内最高冲到1441美元/盎司，离前高仅一步之遥。至笔者截稿，最新报价1426.6美元/盎司，日内涨幅1.32%。

　　从周线来看，国际黄金已连续7连阳(5月24日当周以来)，这是自2011年8月底金价创出逆天的1911.3美元/盎司高位后的最佳战绩，期间6连阳出现3次，其中2016年一次，2014年2次。

　　沪金主力再创逾6年新高

　　国际金价虽未重新刷出新高，但是国内的沪金主力连续已然是再创新高了。数据显示，7月3日盘中，沪金主力最高报收323.5元/克，刷新了此前6月26日创出的323.25元/克的阶段高点，也创出自2013年4月3日以来逾6年新高。

　　更甚的是，早盘开盘不久，沪金主力更是罕见的涨停了，截至收盘，涨幅依然高达3.21%，为2016年11月9号以来近3年最大涨幅。

　　黄金ETF跳空大涨2.8%

　　主力黄金ETF(518880.SH)同样是躁动异常，7月3日大幅高开3.5%，至收盘涨幅为2.8%，是2016年6月24日以来逾3年最大涨幅。日内最高价触及3.177，较有数据以来的历史最高价3.185(6月25日当天创出)，仅相差0.25%。

　　今年以来，东方财富Choice数据显示，该基金的份额先是呈不断减少的态势，4月中旬开始更是加速减少，不过，从5月中下旬开始，基金份额又有了明显的增加态势。截至7月3日，黄金ETF的最新份额为17.6亿份，较5月21日的15.6亿份，增加了2亿份。而COMEX黄金也基本是从5月21日开始了新一轮的加速上涨。

数据来源：东方财富Choice数据

　　概念股多数上涨

　　金价、期货、ETF的“躁动”，明显是搅动了A股的黄金概念股。7月3日当天，黄金概念指数也是大幅高开，虽此后一路震荡走低，至收盘依然上涨了0.72%。

　　个股方面，东方财富Choice数据显示，31家黄金概念股中有20家是上涨的，其中恒邦股份涨超5%，山东黄金、湖南黄金涨超3%，还有8家公司涨幅超过1%。即使从长时间看，这些黄金概念股的涨势同样喜人，像恒邦股份年内已经翻倍，赤峰黄金涨超50%。

　　还能继续涨吗？

　　黄金的涨势如此凌厉，现在很多人想问的，无疑就是，黄金还会涨吗？

　　对此，长江证券研究所首席宏观研究员赵伟在接受媒体采访时表示，黄金仍有进一步的上涨空间。

　　其给出的核心理由有三点：

　　一是，全球经济火车头美国经济已自2018年4季度起，进入景气回落阶段；未来一段时间，企业一旦开始去库存，美国经济景气回落或趋加速；

　　二是，美联储在6月释放降息信号，接下来或将重回降息通道。在美联储重回降息通道、全球流动性宽松环境下，实际利率中枢的回落将有利黄金上涨；

　　三是，自2019年起，新兴市场外部债务将集中到期。同时，伴随全球经济下滑、叠加美元难明显走弱，新兴市场资本外流压力持续累积。对于部分资源型新兴经济体而言，若因资本外流无法偿还到期外债，或将爆发外债危机；而高杠杆的开放型新兴经济体，为抑制资本外流的被迫加息，可能将自身经济拖入衰退。考虑到黄金具有较强的避险属性，新兴市场尾部风险的暴露等，可能加大避险情绪阶段性释放、助推黄金进一步上涨。

　　此外，前海开源基金的谢屹也表示，在大类资产层面，我们继续对海外风险资产持有谨慎态度，并对黄金继续保持乐观，基本面和货币层面的因素都已经转向有利于黄金的方向。具体到配置工具上，我们认为黄金ETF，纸黄金，实物黄金以及金银珠宝基金都会是不错的选择。

　　各国央行都在买黄金

　　当然，另一个支撑黄金继续上涨的理由便是各国央行也在积极买入黄金。

　　据世界黄金协会信息显示，全球各国央行正在大举购买黄金，截至2019年4月末，全球官方黄金储备共计34023.87吨，各国央行净购黄金总量达207吨，是自2010年以来各国央行净买入的最高水平。

　　国际货币基金组织发布的4月份数据显示，全球各国央行的黄金需求保持稳健，净购买量共计43吨，月度环比增长8%。

　　我国央行也不例外，据中国人民银行公布的数据，自2018年12月至2019年5月，央行已经连续6个月增持黄金储备，从5924万盎司增加186万盎司至6110万盎司。而在此前的26个月(2016年10月至2018年11月)的时间里，央行从未购买过黄金。

　　最终会回到1900美元？

　　连“央妈”都加入到看多黄金的阵容之中了，若未来继续上涨的话，涨到哪里是个头呢？

　　对此，U.S。 Global Investors分析师Frank Holmes此前表示，对黄金来说，利率仍然是一个非常重要的影响因素。“欧元能带来什么回报？两年、五年或者十年后，日元的回报又是多少？几乎什么回报都不会有。现在整个环境就是负利率的，美国的利率是比较高的，本来在这种息差较大的情况下，金价应当是极其低迷的，但却没有。一旦美元出现任何修正，黄金会立刻飙升。” 他认为，黄金突破1500美元应该是可以看到的。

　　Pepperstone Group研究主管Chris Weston对未来金价更为具体。他表示：“如果金价走势继续的话，我认为央行的宽松政策达到了掉期和利率市场定价的程度，那么就可以将2011年低点1520美元视为12个月、15个月的目标价。”

　　在去年底，Metalla Royalty & Streaming主管E.B。 Tucker撰文对黄金走势进行了预测，其表示，2019年金价将上涨22%，即将达到1500美元左右。而随着股市的波动加剧，下一个周期中，黄金的峰值将会达重回1900美元左右。

　　我们又该担心什么？

　　黄金确实涨了不少，但现在一个问题也摆在了世人面前，那就是金油比(黄金原油比值)正急速攀升，这会带来什么影响呢？

　　业内人士有个共识，从金融属性来看，黄金由于金融属性非常强，常在市场出现风险事件时作为对冲风险的工具使用。原油是现代工业的基础，其价格则反映了目前经济整体的运行情况。当金油比处于高位时，说明目前市场担忧的是经济风险。

　　而据有关媒体报道来看，近日金油比一度升破25。而从有关研究来看，当金油比攀升至30左右高位时，往往都爆发了地缘局势危机或大范围的金融危机。1986-1988年金油比攀升的背景是阿富汗战争和两伊战争高潮；1993年金油比攀升的背景是索马里战争和黑鹰坠落；1998年金油比攀升的背景是亚洲金融危机、沙漠之狐行动和科索沃战争；2008年金油比攀升的背景是全球金融危机。

　　该媒体进一步指出，就近期情况来看，金油比处在25附近，虽然并未意味着会有大的危机事件爆发，但考虑到宏观扰动未解除、全球经济放缓预期加强等因素，不排除金油比仍有走阔的可能。

　　就像中泰证券李迅雷7月3日在其微博上表示的：“昨夜，原油暴跌、黄金暴涨，这些都在演绎全球经济走弱的趋势。”

　　若是全球经济走弱当真成为事实，那避险属性极强的黄金理所应当会成为新宠，那么，黄金时代会就此开始吗？

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