融360大数据研究院发布2019年8月银行理财市场分析报告。银行理财产品预期收益率已连续18个月下跌，2019年8月，银行理财平均预期收益率为4.04%。分类型来看，结构性理财产品平均预期最高收益率为4.71%，非结构性理财产品平均预期收益率为4%。

　　8月银行理财产品发行量9114只

　　报告称，2019年8月份，银行理财产品共发行9114只，其中结构性理财产品387只、非结构性理财产品8727只。

　　                                             2018年8月-2019年8月产品发行数量数据来源：融360大数据研究院

　　分币种看，非结构性理财产品中，8月人民币理财产品发行量8652只，美元63只、英磅10只。结构性理财产品中，8月人民币理财产品发行量312只，港元与美元发行量均为34只，其他外币理财产品发行量均不足10只。值得注意的是，从8月份开始，人民币兑美元汇率跌破7.0大关，美元升值后，美元理财产品发行的积极性开始提高，发行量也较以往有所上升。

　　报告显示，8月份发行的结构性理财产品中，产品起投门槛最低1万元。而非结构性理财产品中，有16只为银行理财子公司发行的起投金额1元的理财产品，开业最早的工银理财共发行14只，中银理财发行2只。

　　8月保本类理财产品发行量占比16.85%。报告显示，8月份银行理财产品收益类型中，其中保本类(即保本浮动收益型)数量为1536只，占比16.85%，非保本类(非保本浮动收益型)数量为6939只，占比76.14%；此外，其它未披露收益类型的产品数量有639只。

　　分类型看，结构性理财产品中，其中保本类数量为109只，保本类数量为256只，其他未披露收益类型的数量为22只；非结构性理财产品中，保本类数量为1427只，非保本类有6683只，未披露收益类型的数量为617只。

　　报告提醒，对于结构性理财产品，不仅仅要看产品是否保本，还要看保本比例。多数保本类的结构性理财产品为100%保本，但也有部分外资行的理财产品，收益结构设计的是90%或95%保本，这就意味着，投资者有损失本金的可能性。而非保本浮动收益类的结构性理财产品，当产品收益结构设计为，在最差的情况下投资者可以实现的预期最低收益率大于0%时，实质上从兑付结果来看，倒是“保本”的。

　　净值型理财产品发行量连涨4个月。据报告不完全统计，8月份发行的净值型理财产品数量共1549只，较上月增加39.93%。净值型理财产品发行量近期继续保持高速增长。其中封闭式产品1038只，占比为67.01%；开放式产品511只，占比为32.99%。

　　华夏银行、青岛银行、工商银行为8月份净值型理财发行量排在前三名的银行，分别发行了299只、102只、57只。其中，华夏银行连续4个月发行量排在前三位。

　　据报告，8月份发行的净值型理财产品期限中，0-7天(含)以内的产品数量为122只，占比7.89%；30-90天(含)以内的产品数量为84只，占比5.42%；3个月以上、6个月以内(含6个月期)的期限产品数量达527只，占比为34.02%；6个月以上-1年以内(含 1年期)的期限产品数量达519只，占比35.57%，1年以上-3年期(含)产品数量达240只，占比15.49%；3年期以上产品数量为57只，占比3.68%。

　　从产品期限占比上可以看出，3-6个月、6个月-1年以内的净值型理财产品数量占据市场主力。

　　报告分析称，随着“资管新规”、“理财新规”等一系列监管文件的出台，保本理财产品发行量持续下降，净值型理财产品成为银行理财市场核心竞争力之一，市场上净值型产品也逐渐增多，如果整体收益能更加稳定，对投资的吸引力将会继续增强。

　　连降18个月！银行理财平均收益率跌至4.04%

　　报告从银行理财产品的统计中剔除了结构性存款产品后显示，银行理财产品预期收益率已经连续18个月下跌，2019年8月银行理财平均预期收益率为4.04%。分类型来看，结构性理财产品平均预期最高收益率为4.71%，非结构性理财产品平均预期收益率为4%。

　　报告认为，银行理财收益率持续走低，主要与今年相对宽松的货币政策有关。上半年央行两次下调银行存款准备金率，加上LPR下行，市场资金利率下降，银行理财收益率也会下行。与此同时，在强监管下，非标资产缩减，银行理财也很难达到高收益。

2018年8月-2019年8月银行理财产品平均预期收益率走势

　　                                                                             数据来源：融360大数据研究院

　　股份行理财产品平均预期收益率最高，工银理财收益居首。报告对8月份发行量在20只以上的银行所发行的非结构性理财产品平均预期收益率进行排名，入榜银行中，工银理财平均预期收益率最高，为5%；其次为盛京银行，收益率为4.7%。发行量排在前20名的银行，平均预期收益率最低维持在4.3%。

　　工银理财于2019年6月份获准开业后，目前推出的理财产品数量超过50只。据统计，8月份工银理财发布的20只产品的风险等级描述，分为PR2、PR3、PR4级，产品线相对较丰富，不仅只延续低风险产品，也特别注重对高风险产品类型的创新和研发。

　　8月份银行理财产品发行量排名第一的为城商行，发行量为3185款，平均预期收益率为4.07%；其次为农商行，发行量为2491款，平均预期收益率为4.04%；国有银行和股份制银行的银行理财产品发行量分别为1903款和1306款，平均预期收益率分别为3.87%、4.28%。

　　到期结构性理财产品平均实际收益率3.74%。报告显示，8月到期的理财产品共11571只，3915只披露了实际收益率，占比为33.84%。其中到期结构性理财产品938只，平均实际收益率为3.74%；到期非结构性理财产品2977只，平均实际收益率为4.27%，环比下降2个基点。

　　8月到期的理财产品中，有136只未达到最高预期收益率，未达标率为1.18%。结构性理财产品109只未达标(未达最高预期收益率)，未达标率11.62%，非结构性理财产品有27只未达到最高收益率，未达标率为0.9%。

　　银行理财转型有点“痛” 多家银行理财收入缩水

　　报告称，总体来看，8月银行理财产品共发行9114只。由于流动性宽松，加上8月20日LPR首次调整下行，银行理财产品平均预期收益率已经连续18个月下滑，2019年8月银行理财平均预期收益率跌至4.04%。

　　此外，央行9月份宣布全面降准后，市场对央行进一步降息的预期升温，不出意外，9月份银行理财产品收益率或将继续下降。在当前的市场情况下，投资者可适当拉长投资期限，保证收益最大化。

　　由于资管新规的过渡期至2020年末，在这期间银行理财不合规产品将持续递减，由此也直接到影响银行的理财业务收入。大型银行半年报数据显示，多家银行的理财业务收入出现缩水。

　　例如，上半年，工行非保本理财产品手续费与佣金收入同比下降38.7%；招行非保本理财产品手续费与佣金收入同比下降53.2%；民生银行该业务收入同比下降17.6%。究其原因，报告分析称，主要受资管新规期限匹配的要求，新产品难以对接老资产所致。目前各家银行正加大净值型理财产品发行力度。

　　与此同时，净值型理财产品也更加考验投资者的风险识别能力。报告建议，对于稳健型的投资者来说，在选择净值型理财产品时，要学会查阅产品说明书，充分了解资产以及风险等级，购买自己能够承受的理财产品。另一方面，选择净值型产品时，要参考产品的过往业绩，以及资管能力较强的银行发行的净值型产品。

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