数据显示，理财产品每个月的平均实际收益率今年以来一路下跌，从年初的4.62%跌至10月份的4.28%。

　　“银行的理财产品现在很好卖，我们银行的自营理财发行得比较少，收益率比大行高出一点点，每次才一推出来，立马就被抢光了。”一位城市商业银行零售部门人士表示。

　　这并非个例。据了解，一直以来银行理财产品都很热销，在今年的市场环境下，尤其如此。

　　一位股份行渠道人士表示，各家银行今年在理财产品发行和募集上都增长非常快，甚至出乎银行自身的预料。“我们针对新客户的产品比其他产品收益率略高一些，每周开放一次，每次一天半就被抢光了。”

　　代销、自营理财双双受捧

　　近日，兴业银行公告称，10月28日至10月31日汇添富稳健增长混合基金首发，兴业银行仅用不到4天时间销售100亿元，占该产品总募集规模的七成以上；同期，兴业银行推出首款固定收益增强型净值理财产品“稳利睿盈-年年升产品”，认购期内实现销量73.5亿元，代理基金和自营理财同时热销。

　　另外一家股份行人士指出，70多亿的规模在新产品中算是非常可观，大多数新产品规模在二三十亿左右，募集不力的10亿以下的产品也大量存在。“现在从市场气氛上看，只要销售端稍微发力，产品就很容易卖出去，就看银行自己怎么把握了。”

　　获得的部分银行新发理财产品募集规模数据显示，去年5-6月份，部分银行几乎没有发行新产品，募集规模可忽略不计；7月份以后恢复正常；相比之下，今年的募集规模明显增长。另一个明显变化是在产品类型上，去年发行的产品中以封闭式为主，今年以来，开放式产品出现井喷。

　　在当前银行理财产品收益率不断下跌的背景下，产品热销的情况让市场人士有些意外。数据显示，全部理财产品每个月的平均实际收益率今年以来一路下跌，从年初的4.62%跌至10月份的4.28%。

　　“净值化转型，客户对银行理财产品安全的信任上没有太大变化，问题主要出在期限上。”上海地区一位银行资管人士说。

　　期限匹配对银行理财产品的期限提出了更高要求，虽然银行在尽力推出长期限的产品，但相比于从资金池运作到产品按照期限匹配的原则单独运作，这种市场培育的过程太慢。

　　长期限资金缺乏的问题在产品收益率端体现得很明显，银行负债端愿意付出更高的成本发行长期限产品。从各期限产品平均收益率的走势上看，虽然总体收益率都在下跌，但短期限产品下跌更为明显。6月份以来，国有大行以外的其他银行发行的12个月以上期限的理财产品收益率甚至是上涨的。

　　现金管理产品抢占市场

　　一位城商行资管部人士表示，今年以来，银行理财市场的行情确实比较乐观，背后有两个比较明显的原因：一是证券机构的货币基金产品严监管，规模受到限制，收益率持续下跌，余额宝类的基金产品吸引力不再。目前银行大力推出现金管理产品，采用成本摊余法估值，相比严监管下的货基产品更有优势，因此更加受到市场欢迎。

　　虽然从全市场来看，银行现金管理产品规模并没有在所有产品类型中占据绝对主流，但在不少中小银行中，其占比都达到40%以上。

　　证监会针对货币基金的监管持续收紧，已相继出台多份规定，对货币基金的流动性、集中度、规模做出了非常细化明确的要求。比如对于采用摊余成本法核算的基金，明确提出了要实施规模控制，月末资产净值不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。

　　严监管加上收益率不断下跌，货币基金的规模在不断萎缩。银河证券基金研究中心数据显示，截至上半年末，货币基金规模达72327.24亿元，占同期公募基金整体的53.95%，是公募基金市场组成的中坚力量。但对比2018年末75888.86亿元的体量，今年上半年货币基金规模缩水3561.62亿元，环比缩水4.69%。

　　第二个原因则要从资产端来看，上述资管部人士表示，银行正从前几年的“强监管”环境中受益，当时银监部门对银行机构执行严格的检查和处罚口径，银行在资产获取和筛选上执行了严格的标准，现在在全市场看来，银行的资产端比较优质，收益也不错。

　　在P2P、私募等产品风险频出的背景下，银行获得一批回头客，不仅自营理财热销，作为代销渠道方，今年以来的业绩也颇为可观。21世纪经济报道记者统计了上市银行三季报中披露的“手续费及佣金收入”发现，普遍获得大幅度增长。34家A股上市银行中，29家银行该项收入同比增长，其中14家同比增速超过20%。

　　相比去年的情况要好很多，截至2018年末，34家A股上市银行中，有16家银行的该项收入同比负增长，其余正增长的银行中增速也较低，仅有3家银行同比增速超过20%。

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