延续2017年的涨势，人民币进入2018年继续高歌猛进。一年前市场还在担心人民币贬值，没想到短短一年时间人民币就逆势崛起。这场来势汹汹的升值，或许不是一场偶然而是有意为之。

　　01、人民币涨势如虹

　　最近，A股跌得有点狠，但人民币却涨得有点凶。

　　话说2016年底的时候，市场还在恐慌3万亿外汇不保，人民汇率要破7。

　　没想到，2017年人民币画风突变，只用一年时间就终结了此前连续3年的贬值。

　　进入2018年，人民币更是疯狂，1月份在岸市场人民币创1994年汇率并轨以来最大单月涨幅；离岸市场人民币也创下历史最大月度涨幅。

　　直到最近人民币还是涨势如虹，以前还担心人民币贬值，现在该担心人民币升值太快了，这剧情也是让人目瞪口呆。

　　想想一年多前，所有的人都还在猜测，国家到底是要保房价还是保汇率。

　　当时，关于解读汇率有一个很出名也很流行的池子理论：

　　把货币比作水，把印钞比作进水，把外汇流失比作出水，而楼市就是装水的池子。

　　道理也很简单，如果央妈不停印钞，那么池子里的水就会越来越多。水涨，则房价涨。

　　但是池子不是无限大的，一旦有一天，池子承受不了央妈印钞的速度。那么水就会外溢会成外汇，迅速流向别的池子。

　　出水越多，也就是外汇流失越多，池子里的水就会越来越不值钱，楼市这个池子也会迅速萎缩。

　　这种解释，也是当初人民币破7恐慌的来由。当时所有人都认为，楼市泡沫巨大，人民币破7几乎毫无悬念。

　　奇迹的是，一年之后，这个答案出现了，国家给出的答案也相当简单粗暴，房价汇率两个都保住了，谁能想到这居然还是一道多选题，呵呵。

　　房价不仅没有暴跌，甚至在2017年9月之前还一路暴涨，即使最严调控之后，房价也是稳定而已。

　　同样的，汇率也并不难看。截止到昨天，离岸人民币兑美元已经达到了6.26:1的兑换比例。

　　从当初的破7惊慌，到如今似乎可以唱出进入5时代的赞歌。这背后的原因到底是什么呢？

　　02、人民币逆袭的原因

　　如果你说，人民币升值是因为国家强大经济好转，中国在世界上地位越来越重要。

　　好吧，我也承认，毕竟现在全世界经济低迷，各个国家都要处理08年之后大放水带来的后遗症，中国在这些国家里面还算不错的。

　　但光这一点，远远解释不了这一年来人民币如此猛烈的涨势。

　　再说回上面那个池子理论，如果把货币比作水的话，过去一年楼市五限，还有大规模围追堵截资本外流，看看隔壁老王和某航的故事，那就是把水冻成冰。

　　照理说，水越值钱也就是人民币升值，意味着国家强大人民币竞争力嗷嗷的，那为什么还要限制资本外流呢？越强大不是越开放吗？

　　如果你能想清楚这个问题，就能明白人民币升值不是表面上看到的那么简单。

　　首先，这一波气势如虹的人民币涨势，是国家有意稳定市场预期。

　　当初，市场一致认为国内资产泡沫太高特别是楼市，外汇储备不保人民币必将贬值。在这种一致性预期下，资本外逃是全市场用脚投票的结果。

　　一旦大规模资本外逃，必然击垮人民币引发资产价格暴跌，引发经济危机。当年的日本、泰国、委内瑞拉无不例外。

　　在这种情形下，国家需要给市场注入强烈的信心：老乡们不要跑，红军来了。

　　怎么注入呢？有兴趣的菜友可以去复盘去年离岸人民币市场，当时不少国际资本想要做空人民币，但谁也没想到碰上了中资大行。

　　中资大行什么意思呢？就是中国国有银行，换句话说，这帮做空的散兵游勇碰上的是中国央妈直接指挥的正规军，暴打空头的戏码就此上演。

　　在当今世界上，可能再没有一个国家能像中国这样保汇率了，这不由得让人想起当年央妈南下阻击索罗斯做空香港。

　　然后，就是国家实行全面冻结的政策。

　　水是可以自由流动的，但是冰不可以。

　　防止资产价格暴跌很简单，冻结楼市高位盘整，大白话就是有价无市。

　　防止资本外流也很简单，以前可以轻易换美元现在不行了，不仅限额还要排队等额度，连在境外刷卡银行都要上报央妈。

　　这么一来，资产价格不会暴跌汇率也不会暴跌。至少短时间内，资本不敢也不能以这种方式离开。如果一个货币，只准买，不准卖，那会发生什么？毫无疑问的就是升值。

　　最后一个原因也是非常关键的一个原因：美国主动示弱。

　　如果中国央行可以如此简单地操纵汇率冻结外汇，那么掌控全球经济的就不是美国的华尔街，而是中国北京的金融街。

　　特朗普上台，一直被很多人看成是笑话，但在汇率这个问题上，特朗普可精着呢。

　　让制造业回流，让美国重新伟大，在特朗普的誓言下，美国率先加息。

　　美元加息就是美元更值钱了，美元更值钱了，照理说汇率也会涨，但是为什么兑人民币却在跌呢？

　　换句话说，这一波人民币气势如虹的涨势，并不是人民币有多强，而是美元主动示弱造成的。

　　那么，一向强势的美元为什么要主动示弱呢？

　　道理也很简单，美元示弱可以让美国市场保持相对宽松的货币环境，这更加有利于美国经济的复苏，增强减税之后的偿债能力。

　　重振制造业的唯一方法就是降低成本，这就是美国的精明之处。也正是这种政策，让美元最近不断大跌，进而直接导致人民币上涨。

　　弄到现在这个地步就有点尴尬了，当初想的是稳定市场预期和信心，没想到这一涨就停不下来了，果然姜还是老的辣。

　　03、要不要换汇

　　因此，表面上来看，是人民币的胜利。但是，长期来看，却未必如此。

　　不要小看人民币的6.9-6.3看上去只有几毛钱的升值幅度。因为从百分比来说，这已经达到了10%了。

　　人民币升值10%意味着，许多年初净利率在10%以下的制造业，或者说外贸企业，很可能将从盈利转为亏损。

　　而净利率在10%以下的企业，很遗憾的是，还真不少。人民币持续升值下去的话，这些企业随时可能资金链断裂而倒闭。

　　工厂关停，无数个江南皮革厂的黄鹤带着小姨子跑路，或许不再是一个遥远的段子，而是悲哀的现实。

　　更多的人可能关心当下，要不要换汇？手中持汇又该怎么办？

　　坦白说，对于99%的国人来说，基本没有换汇需求。手中那点钱还不够生活买房，还换什么汇啊。

　　如果是春节出境游或者有出国需要的，可以趁着人民币高歌的同时换一波美元。毕竟，从目前的汇率来看，美国的资产都统统相比于年初打了个9折。

　　如果你手中已持有美元，当初想的是投机赚钱，那么现在你就要改变这种想法，记住持汇的目的是资产配置和避险，听懂了这句话就安心持有吧。

　　记住，世界上没有价格永远上涨的资产，货币也是一样，更何况这一波人民币升值背后，并没有大家想象的那么美好。

　　从这个角度来说，楼市冻结和资本冻结短时间并不会放开，在关起门来去杠杆防风险没有完成之前，勒紧裤腰带过日子才刚刚开始。