千山药机（300216），已正式更名为千山退。这只在退市路上的个股，最近几年股价走势比它还惨的已不多。2016年至2020年当前，近5年来股价分别下跌了23%、53%、76%、1%和95%。风光时候的2015年6月，千山药机曾达到76.29元（前复权），如今只剩0.19元！

　　曾风光过：3年股价大涨20多倍

　　千山药机于2011年在创业板上市，所属医疗保健行业。在A股市场，医药和食品是优质赛道，医药行业诞生跨越牛熊的白马股数不胜数——恒瑞医药、长春高新、云南白药、爱尔眼科、通策医疗……众多长牛医药股，令很多投资人青睐这个常青树板块。

　　在良好赛道上的千山药机，从年度财报看，上市之初盈利尚可。首年的2011年，千山药机共实现净利润5155.1万元，净利润连续三年稳步增长，2014年达到上市后净利润的第二个峰值1.35亿元，净利增速达到58.98%。2015年千山药机净利润骤降，但到了2016年，公司净利润达到上市以来的峰值2.06亿元。单从财报看，公司净利润上市5年升了4倍。很多机构看好公司未来发展，基于2016年良好的年度报告数据，东兴证券、平安证券等多家券商在2017年4月给公司撰写过研报，给予买入或增持评级。

　　与业绩同向前进的是股价，前复权形式下，千山药机于2012年12月最低下探至3.12元，随即开始两年半牛市，股价在2015年6月最高上涨至76.29元，俨然成为（近）3年20倍的大牛股。

　　分水岭的2017年 千山退赔光上市后所有盈利

　　千山药机曾拥抱大健康主题，在医疗保健的好赛道中吃得香。只不过，千山药机的滑铁卢从2017年开始，当年净利润亏损3.24亿元，是上市后的首年亏损。上市公司年度亏损都正常，即便医药板块的长线龙头汤臣倍健、东阿阿胶也有亏损年。但2017年真是千山药机的首年亏损吗？

　　到了2018年，千山药机亏损的窟窿止不住了，年度亏损扩大至24.66亿元。公司在当年还面临多起债券诉讼，实控人股权遭司法冻结，同时被证监会立案调查。而证监会发布的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，让众多人知道其2015年、2016年的财报是有水分的。

　　千山药机2015年实现净利润3333.3万元，但公司虚构销售回款、虚减应收账款及坏账准备、虚增销售收入，导致2015年利润虚增7950.53万元；2016年年公司实现净利润2.06亿元，但公司虚增在建工程、虚减应收账款及坏账准备、虚增销售收入，致当年虚增利润总额3.57亿元左右。

　　这说明公司从2015年就已开始亏损。而公司2011年至2014年盈利总共3.42亿元，还不及2018年巨幅亏损24.66亿元的零头。

　　股价跌至2毛以下 今年以来暴跌95%

　　2018年公司赔光上市后所有盈利，股价走势自然不好看。复盘近三年千山药机的走势，为其“韭菜”感到凄凉。2017年股价腰斩至15.95元，2018年更是下挫至3.83元，2019年因停牌逃过暴跌。但到了2020年8月，深交所下达退市决议，千山药机连续29个跌停，股价从3.81元跌至目前最低的0.17元。一路下来，股价从碎渣变成灰烬。

　　如今，千山药机正式落幕，但持有该股的股民，恐怕心里依旧不平静。千机退一地鸡毛，警醒了广大投资者：

　　坚决回避严重财务造假的公司。若一家公司财务造假金额巨大，已到不可挽回证监会点名的程度，这样的个股就不要抱有侥幸心理，果断抛弃。之前股价走势是基于美好数据涨上去的，股价也原路返回。连诚信都已丢弃的公司，其经营发展能好到哪去。

　　除此外，还要密切关注公司实控人情况，高管不断减持自家个股，频繁股权质押求得套现，这些异常行动都是利空信号。而不要因为某只个股是优质赛道，如医药、食品、半导体、5G等，就随意选一只个股，谨防买入以次充好的个股。

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