进入新年，比特币以先暴涨再闪崩，又一次亮瞎人眼。

　　1月2日首次突破3万美元，6天后的8日再破4万美元，随后创出41962美元历史新高，11日断崖式直坠，最低下探30305美元，也就是说，不到10个交易日，比特币上下“颠簸”的幅度就达到了三四成。暴涨让人发狂，暴跌让人抓狂，这就是比特币——炒作界神一般的存在。

　　作为全球加密数字货币最负盛名者，比特币自2010年发生交易以来，由0.0025美元的初始价格起步，短短10年左右，价格累升超过1200万倍，而在近5年里，累计下跌30%以上的大调整也出现过7次。比特币炒作究竟是投机还是投资，这个问题如“先有鸡还是先有蛋”般难解。

　　比特币是稀缺的，最大流通量只有2100万个，现有1850万个，其中，还有约20%处于丢失状态。这在以百万亿美元计的全球资金面前无异“小菜一碟”。最为关键的是，比特币之所以诞生并日趋受宠，是因为它不依靠特定货币机构发行，只根据特定算法计算产生，任何人都无法通过大量制造来控制币值。稀缺性赋予比特币如黄金般的抗通胀品质，这也是对近10多年来史无前例的全球货币超发，特别是对美国狂印美钞、“收割”全球的无声“抗议”。记得美国一西部片中，赏金猎人杀死一个罪犯的奖金是100美元，当时很值钱，现在呢？这才多长时间，贵为全球储备货币的美元竟“毛”成这样。

　　导致人们不愿持钞的还有低利率、零利率甚至负利率。目前，美联储利率在0-0.25%，欧洲央行是零利率。上周二，瑞士最大的银行瑞银集团称，将从7月起对现金余额超过25万瑞郎的客户收取0.75%的利率费用，也就是存钱要缴“保管费”。

　　“此情此景”怎不叫人心慌。难怪有人将“应运而生”的比特币视为“千禧一代的新金币”——稀缺性较黄金有过之而无不及，对年轻人尤其有吸引力。所以，去年底以来，入手比特币者，更多出现摩根士丹利、高盛等一众投行大佬面孔就一点不奇怪了。连新晋全球首富、特斯拉CEO马斯克都来“捧场”，称已考虑将比特币作为薪酬。对于越来越多奉价值投资为圭臬的专业投资机构参与，中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁认为，机构并非看重投机价值，而是在深度考量以后，确实认可比特币的内在价值逻辑及未来发展前景。因此，现在如果还有人说比特币炒作纯属投机，那比特币一定“哂笑”置之。

　　然而，纵然有投资价值，甚至由于其发展前景神秘莫测而难预价格“天花板”，但短时间过度炒作，特别是成百上千倍加杠杆炒作，也必然形成投机“泡沫”。近期这一轮“过山车”涨跌后，国内炒作平台上，既盛传有人“500元人民币入场，2小时成百万富翁”，同时也“飘过”“24小时内20万爆仓受害者损失上百亿人民币”的哀嚎。有人认为比特币是一种完美投资，以至于手里除了一辆车和生活费外，99%的资产都投入了比特币。这哪是投资？分明是赌徒投机。

　　17世纪荷兰“郁金香迷狂”那场盛极而衰的投机至今仍常被用来警示后人。在投资界，追逐稀缺价值无可厚非，但过犹不及。从投资出发，最终因过度透支未来而沦为投机的案例已比比皆是。正是因为近期炒作“太癫狂”，所以看衰比特币者也众。有人直接将其定性为“没有内在价值的投机性资产”，认为其市场泡沫可能会在某个时候急剧破裂。

　　比特币爆仓者不能用“玩的就是心跳”来自我安慰。极少数用几乎全部身家加杠杆炒作者更应该清醒知道：比特币“癫狂”，人却不能那样，“赌命”投机祸害的不只是自己一个人。

　　客观而论，近一两年来比特币加速上涨，与缺少经济基本面支撑的西方股市连创历史新高，乃至与大宗商品纷纷“揭竿而起”，皆为史诗级全球流动性泛滥的产物。股神巴菲特青睐的全球股市市值与全球GDP之比指标，已升至13年最高，暗示全球股市泡沫化已达金融危机以来之最。

　　股神敲响警钟，大家各自珍重。

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