本周硅料成交均价由303元/kg下降至302元/kg，环比降幅0.3%。虽然降幅不大，但近两年来持续上涨居高不下的硅料价格首次出现了下探。我们预计22/23年全球光伏新增装机需求240GW+/340GW+；23年起硅料供给过剩，价格预期见顶回落，有望带动产业链价格下降，核心在于判断利润向下传导的情况。硅料环节释放出的利润向产业链中下游传导，一体化组件企业量利齐升，主产业链中游各环节盈利占比提升。所以，硅料价格下降利好光伏下游产业链。