在2021年中央经济工作会议中，针对房地产的相关表述放在“结构政策要着力畅通国民经济循环”部分，而今年将其主要放在了“有效防范化解重大经济金融风险”部分，体现了中央对房地产调控的重点是风险防控。我们认为，随着房地产政策“三箭齐发”，在防风险上，未来政策对部分优质房企融资的支持力度可能将进一步加大；在促消费上，销售端政策未来可能会继续加码，支持刚性和改善型住房需求，房贷利率、首付比例仍有下调空间；房地产行业向民生定位的新发展模式回归。所以中期角度去分析，地产板块有望迎来估值重塑。