本周是5月最后一周，上周票据市场相对平静，贴现价格波动并不大。

　　转贴方面，农行、邮储、招商等大行加入买票行列，转贴现价格有小浮下跌。从票交所公布数据来看 ，日交易量维持平稳态势。 

      直贴方面，转贴现价格的下跌并未对直贴价格有所影响，直贴价格相对稳定，买方需求依旧大，票源 并非稀缺。

　　本周将跨月末，不排除部分机构业务暂停或释放买入需求，目前处于季中，所以贴现价格波动或依旧不会太大。

      周一（5月28日），央行公开市场进行200亿7天、100亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放 300亿。

　　Wind统计数据显示，本周央行公开市场有3700亿逆回购到期，其中周一、周五均无逆回购到期，周二 、周三、周四分别到期1300亿、2000亿、400亿；无MLF、正回购和央票到期。

　　风固收研究团队认为，在流动性监管政策即将执行背景下，6月资金面受制于商业银行资金拆出能力 和意愿的不确定性，打消这种不确定性的关键力量在于央行。 在结构性去杠杆、严监管稳货币的框 架下，央行总体的流动性态度是“稳健”的，而6月美联储加息的冲击影响应该也在可控范围内。因 而，6月的资金面，虽然影响因素不少，但仍可以乐见其稳。

　　小管报价

　　据票据网公众号（ID:zgpj-net）的票据市场综述数据显示，5月29日银行承兑汇票利率报价较如下（ 月息：‰，年息：%）：

　　纸票买断（半年）：

　　国股：4.25‰（5.1%）

　　城商：4.4‰

　　三农：4.6‰

　　电票买断（一年）：国股5.05%、授信城商5.2%

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　　Wind统计数据显示，本周央行公开市场有3700亿逆回购到期，其中周一、周五均无逆回购到期，周二 、周三、周四分别到期1300亿、2000亿、400亿；无MLF、正回购和央票到期。

　　风固收研究团队认为，在流动性监管政策即将执行背景下，6月资金面受制于商业银行资金拆出能力 和意愿的不确定性，打消这种不确定性的关键力量在于央行。 在结构性去杠杆、严监管稳货币的框 架下，央行总体的流动性态度是“稳健”的，而6月美联储加息的冲击影响应该也在可控范围内。因 而，6月的资金面，虽然影响因素不少，但仍可以乐见其稳。

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　　纸票买断（半年）：

　　国股：4.25‰（5.1%）

　　城商：4.4‰

　　三农：4.6‰

　　电票买断（一年）：国股5.05%、授信城商5.2%

　　周一（5月28日），央行公开市场进行200亿7天、100亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放 300亿。

　　Wind统计数据显示，本周央行公开市场有3700亿逆回购到期，其中周一、周五均无逆回购到期，周二 、周三、周四分别到期1300亿、2000亿、400亿；无MLF、正回购和央票到期。

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　　国股：4.25‰（5.1%）

　　城商：4.4‰

　　三农：4.6‰

　　电票买断（一年）：国股5.05%、授信城商5.2%